Повторится ли кризис 1998 года, если нефть и рубль будут продолжать падать.

13 января, в первый день открытия VII Гайдаровского форума Антон Силуанов заявил, что если госбюджет не оптимизируют, то нас ожидает повторение кризиса 1998 года. С мнением Силуанова не согласились спикер государственной думы Сергей Нарышкин, глава Счетной палаты Татьяна Голикова и председатель комитета Госдумы по бюджету Андрей Макаров. Ibusiness сравнивает современный кризис и 1998 года.

Нефть

На кризис 1998 года повлияла и цена на нефть. В 1997 году, когда у России стал отрицательный платежный баланс, нефть стоила 25 долларов за баррель. В 1998 году нефть стоила уже 7,8 доллара за баррель.

Под конец 2013 года баррель нефти Brent стоил 111,37 доллара, в декабре 2014 57,03 доллара за баррель. Российская нефть Urals находится в похожем состоянии.

Аналитики из британского банка Standard Chartered дали один из самых пессимистичных прогнозов, в котором в 2016 году нефть упадет в цене до 10 долларов за баррель. По оценке Barclays, Bank of America, Merill Lynch и Societe Generalе нефть должна была стоить 55-60 долларов, но они пересмотрели свои прогнозы и сейчас консенсус находится на уровне 37 долларов за баррель.

Государственный бюджет

Экономические проблемы в России начались в 1995 году, когда были довольно напряженные отношения между Государственной Думой и правительством. Экономика после развала страны была еще довольно неокрепшей. Спад продолжался до 1996 года и достигал 40 процентов, а рост ВВП был зафиксирован лишь в 1997 году, причем составлял он не более двух процентов. Дефицит в бюджете тогда закрывали за счет внешних и внутренних долгов.

В Госдуме было большое число представителей коммунистической партии, которые выступали за несбалансированный бюджет (расходы были больше доходов), тогда как правительство предлагало проводить реформы по уменьшению трат государственного бюджета. Например, в декабре 1997 года Госдума приняла бюджет, где доходы составляли 6,18 триллиона рублей (с поправкой на инфляцию и деноминацию), а расходы — 7,53 триллиона рублей.

Российский бюджет на 2016 год был спланирован из расчета того, что нефть будет стоить 50 долларов, но ведется разработка запасного плана расходов бюджетных средств, в случае, если нефть упадет до 25 долларов. В него заложены доходы в размере 13,738 триллионов рублей, расходы — в размере 16,099 триллионов рублей.

ВВП

ВВП в 1997 году составлял 404,9 миллиарда долларов, внешний долг составлял 7,6 процентов ВВП, внутренний — около 19 процентов, а также имелся внешний долг, оставшийся от СССР размером в 15,2 процента ВВП. Уже в 1998 году ВВП упал до 271 миллиарда долларов.

Замедление роста ВВП в современном кризисе начало происходить еще в 2011 году. В 2011 году рост сократился на 0,2 процента по сравнению с 2010 годом, в 2013 рост сократился по сравнению с 2011 годом на три процента, а в следующем году уже на 3,7 процента.

В этом году ВВП составляет 1,2 триллиона долларов, в 2016 ожидается 0,9-1,1 триллиона долларов.

Внутренний долг

Перед кризисом 1998 года по государственным краткосрочным обязательствам предлагалось 140 процентов годовых. К 1998 году обязательства перед нерезидентами на рынке ГКО и ОФЗ (облигации федерального займа) и фондовом рынке уже составляли более 45 миллиардов долларов. У ЦБ в резервах было всего лишь 24 миллиарда долларов. В начале августа 1998 года финансирование бюджета из внутренних источников стало невозможным. Было увеличено число лимита внешних заимствований с 6 до 14 миллиардов долларов. 11 августа происходит падение котировок на фондовом и валютном рынках. Люди поняли, что ГКО обесцениваются, начали их сдавать и менять рубли на доллары. События вызывают технический дефолт, который заключается в том, что ЦБ как эмитент не может выполнить условия договора по ГКО, но предполагается, что в дальнейшем, задолженность заемщика может быть урегулирована.

В ноябре 2014 года Минфин предложил использовать механику ГКО на рынке государственных ценных бумаг с 2015 года. Замглава Минфина Татьяна Нестеренко заявляла, что рассматривают появление РЕПО (сделка по покупке ценных бумаг с обязательством обратной продажи эмитентом через определенное время по определенной заранее цене) даже на одну ночь. Однако, в 2015 году его так и не начали использовать.

Валюта

В 1998 году валюта подорожала почти в четыре раза примерно за полгода — в августе 1998 года доллар стоил 6,3 рубля, а весной 1999 года около 25 рублей. Девальвация рубля остановилась только в 2002 году, но к тому времени она успела стать пятикратной.

В конце 2013 года доллар стоил около 30 рублей, но уже к концу 2014 года стоимость доллара колебалась около 50 рублей. В ноябре 2014 ЦБ отменил валютный коридор, который существовал с конца 2008 года. Первый зампред ЦБ тогда объяснила выход из валютного коридора следующим: «риски ослабления рубля, хотя очевидно и позволяют сформировать профицитный бюджет даже в условиях снижения цен на нефть, являются плохим рецептом для экономики».

Цены и инфляция

Во время кризиса в 1998 года, а именно сразу после девальвации рубля в августе, цены на продовольственные товары выросли на 63 процента, а на непродовольственные — на 85 процентов. Инфляция составила 84,5 процента.

В 2014 году инфляция по сравнению с 2013 годом выросла примерно на 5 процентов, достигнув 11,36 процента, при том, что экономический рост составил всего 0,6 процента. В 2015 году инфляция доросла почти до 13 процентов. По данным Всемирного Банка подъем экономики России состоится в 2017 году, а на 2016 год эксперты предсказывают падение экономики приблизительно на 0,4 процента (рост 2,9).