«Операционная прибыль, которую генерирует бизнес в текущем периоде (показатель EBITDA), должна перекрывать ваши долговые выплаты вдвое. Исходя из этого правила на основе показателя EBITDA можно понять, как рассчитать размер кредита, максимально допустимый для вас, и вычислить оптимальную сумму процентов.
Как рассчитать размер кредита, максимально допустимый для вас
Исходим из следующего уравнения:
EBITDA : проценты по кредитам Х долг = 2
Пример 1. Если ставка по кредиту составляет 15%, то соотношение будет таким:
EBITDA : 0,15 Х долг = 2
А значит, максимальный кредит = 3,33EBITDA
Пример 2. Если ставка по кредиту составляет 10%, то соотношение будет таким:
EBITDA : 0,1 Х долг = 2
Таким образом, максимальный кредит = 5EBITDA
Важно! Если вы берете заем на небольшой срок (до одного года), то полностью расплатиться с кредитом вам придется довольно скоро, и учесть расходы на погашение нужно уже сейчас. Деньги для выплаты долга предприятие будет брать из выручки. Поэтому она должна быть минимум в два раза больше, чем сумма кредита и процентов по нему.
Пример 1. Если проценты по кредиту составляют 15%, то выручка ≥ 2 Х 3,33EBITDA.
Пример 2. Если проценты по кредиту составляют 10%, то выручка ≥ 2 Х 5EBITDA.
Официальные показатели (EBITDA, проценты по кредиту, сумма займа), привлекаемые для расчетов, должны относиться к одному и тому же периоду. Если вы анализируете один год – берите значения за год; если один месяц – то за месяц.
Оптимальная кредитная нагрузка: расчет
Проценты, в отличие от собственно кредита, выплачиваются из операционной прибыли, поэтому их целесообразно сопоставить с показателем EBITDA. Оптимальное соотношение:
EBITDA : проценты ≥ 2
Иными словами, ваша компания сможет гасить кредит без ущерба для развития, если сумма уплачиваемых процентов в каждом периоде будет в два раза меньше получаемой прибыли.
Нормальным показателем считается уже значение больше единицы, однако лучше, чтобы показатель EBITDA превосходил сумму долговых процентов хотя бы вдвое, поскольку надо учитывать также иные расходы, которые предстоят заемщику: налоговые, амортизационные и пр.»
Автор – Ирина Екимовских, партнер и директор по консалтингу аудиторской группы «Капитал»
iBusiness.ru публикует статью Ирины Екимовских, впервые размещенную на сайте журнала «Генеральный директор»
